1.

Constitution

1.1

The Committee is established pursuant to a resolution passed by the Board at its meeting held on 29 February 2008.

2.

Membership

2.1

Members of the Committee shall be appointed by the Board from amongst the non-executive directors only and shall consist of not less than three members, at least one of whom is an independent non-executive director with appropriate professional qualifications or accounting or related financial management expertise as required in rule 3.10(2) of the Rules Governing the Listing of Securities on The Stock Exchange of Hong Kong Limited (“Listing Rules”).  

2.2

The majority of the Committee members must be independent non-executive directors. The Chairman of the Committee shall be appointed by the Board and shall be an independent non-executive director. 

2.3

The company secretary of the Company shall be the secretary of the Committee.

2.4

The appointment of the members of the Committee may be revoked, or additional members may be appointed to the Committee by separate resolutions passed by the Board.

3.

Proceedings of the Committee

3.1

Notice: 

(a) Unless otherwise agreed by all the Committee members, any regular meeting shall be called by at least 14 days’ notice.  For all other meetings, reasonable notice should be given.

(b) A Committee member may and, on the request of a Committee member, the secretary to the Committee shall, at any time summon a Committee meeting.  Notice shall be given to each Committee member orally or in writing or by telephone or by email or by facsimile transmission at the telephone or facsimile or address or email address from time to time notified to the secretary by such Committee member or in such other manner as the Committee members may from time to time determine.  

(c) Any notice given orally shall be confirmed in writing as soon as practicable and before the meeting.  

(d) Notice of meeting shall state the time and place of the meeting and shall be accompanied by an agenda together with other documents which may be required to be considered by the members of the Committee for the purposes of the meeting.

3.2

Quorum: The quorum of the Committee meeting shall be two members of the Committee.

3.3

The Finance Director, the Head of Internal Audit (or any officer(s) assuming the relevant functions but having a different designation) and a representative of the external auditors shall normally attend meetings.  Other Board members shall also have the right of attendance.  However, at least twice a year the Committee shall meet with the external auditors without executive Board members present.

3.4

Meetings shall be held at least twice annually or more frequently if circumstances require.  The external auditors may request the Chairman of the Committee to convene a meeting, if they consider that one is necessary.

4.

Written resolutions

4.1

Written resolutions may be passed by all Committee members in writing. 

5.

Alternate Committee members

5.1

A Committee member may not appoint any alternate.

6.

Authority of the Audit Committee

6.1

The Committee may exercise the following powers:

(a) to seek any information it requires from any employee of the Company and its subsidiaries (together, the “Group”) and any professional advisers (including auditors), to require any of them to prepare and submit reports and to attend Committee meetings and to supply information and address the questions raised by the Committee;

(b) to monitor whether the Group’s management has, in the performance of their duties, infringed any policies set by the Board or any applicable law, regulation and code (including the Listing Rules and other rules and regulations from time to time determined by the Board or a committee thereof);

(c) to investigate all suspected fraudulent acts involving the Group and request the management to make investigation and submit reports;

(d) to review the Group’s risk management and internal control systems;

(e) to review the performance of the Group’s employees in the accounting and internal audit department;

(f) to make recommendations to the Board for the improvement of the Group’s risk management and internal control systems;

(g) to request the Board to convene a shareholders’ meeting for purposes of revoking the appointment of any director and to dismiss any employees if there is evidence showing that the relevant director and/or employee has failed to discharge his duties properly;

(h) to request the Board to take all necessary actions, including convening a special general meeting, to replace and dismiss the auditors of the Group; 

(i) to obtain outside legal or other independent professional advice and to secure the attendance of outsiders with relevant experience and expertise, if it considers this necessary; and

(j) to exercise such powers as the Committee may consider necessary and expedient so that their duties under section 7 below can be properly discharged.

7.

Duties

7.1

The duties of the Committee shall be:

(a) to consider, and to make recommendation to the Board on, the appointment, reappointment and removal of the external auditor, and to approve the remuneration and terms of engagement of the external auditor, and any questions of its resignation or dismissal;

(b) to review and monitor the external auditor’s independence and objectivity and the effectiveness of the audit process in accordance with applicable standard;

(c) to discuss with the external auditors before the audit commences, the nature and scope of the audit and reporting obligations and ensure co-ordination where more than one audit firm is involved;

(d) to develop and implement policy on engaging an external auditor to supply non-audit services.  For this purpose, “external auditor” includes any entity that is under common control, ownership or management with the audit firm or any entity that a reasonable and informed knowing all relevant information would reasonably conclude to be part of the audit firm nationally or internationally.  The Committee should report to the Board, identifying and making recommendations on any matters where that action or improvement is needed;

(e) to monitor integrity of the Company’s financial statements and annual report and accounts, half-year report and, if prepared for publication, quarterly reports, and to review significant financial reporting judgements contained in them;

(f) to review, in draft form, the Company’s annual report and accounts, half-year report and, if prepared for publication, quarterly report before submission to the Board, focusing particularly on:

(i) any changes in accounting policies and practices;

(ii) major judgmental areas;

(iii) significant adjustments resulting from the audit;

(iv) the going concern assumption and any qualifications;

(v) compliance with accounting standards;

(vi) compliance with the Listing Rules and legal requirements in relation to financial reporting;

(vii) the fairness and reasonableness of any connected transaction and the impact of such transaction on the profitability of the Group;

(viii) whether all relevant items have been adequately disclosed in the Group’s financial statements and whether the disclosures give a fair view of the Group’s financial conditions;

(ix) any significant or unusual items that are, or may need to be, reflected in such reports and accounts; and

(x) the cashflow position of the Group;

and/provide to advice and comments thereon to the Board;

(g) in regards to (f) above:

(i) members of the Committee must liaise with the Board and senior management and the Committee must meet, at least once a year, with the Company’s auditors; and

(ii) the Committee should consider any significant or unusual items that are, or may need to be, reflected in such reports and accounts and must give due consideration to any matters that have been raised by the Company’s staff responsible for the accounting and financial reporting function, compliance officer or auditors;

(h) to discuss problems and reservations arising from the interim and final audits, and any matters the auditors may wish to discuss (in the absence of management where necessary);

(i) to review the Company’s financial controls, and unless expressly addressed by a separate board risk committee, or by the Board itself, to review the Company’s risk management and internal control systems;

(j) to discuss the risk management and internal control systems with management to ensure that management has performed its duty to have an effective systems.  The discussion should include the adequacy of resources, staff qualifications and experience, training programmes and budget of the Company’s accounting and financial reporting function, and their training programmes and budget;

(k) to consider major investigation findings on risk management and internal control matters as delegated by the Board or on its own initiative and management’s response to these findings;

(l) (where an internal audit function exists) to ensure co-ordination between the internal and external auditors, and ensure that the internal audit function is adequately resourced and has appropriate standing within the Company and to review monitor its effectiveness;

(m) to conduct exit interviews with any director, manager, financial controller or internal credit control manager upon their resignation in order to ascertain the reasons for his departure;

(n) to prepare work reports for presentation to the Board and to prepare summary of work reports for inclusion in the Group’s interim and annual reports;

(o) to consider the appointment of any person to be a Committee member, a company secretary, auditors and accounting staff either to fill a casual vacancy or as an additional Committee member, company secretary, auditors and accounting staff or dismissal of any of them;

(p) to review the group’s financial and accounting policies and practices;

(q) to review the external auditor’s management letter, any material queries raised by the auditor to management about accounting records, financial accounts or systems of control and management’s response;

(r) to ensure that the Board will provide a timely response to the issues raised in the external auditor’s management letter;

(s) to report to the Board on the matters set out in paragraphs C.3.1 to C.3.7 of the Corporate Governance Code set out in (and as amended from time to time) Appendix 14 to the Listing Rules; and

(t) to consider other matters, as defined or assigned by the Board from time to time.

7.2

The Committee shall provide to the Board all the relevant information set out in paragraph L of Appendix 14 to the Listing Rules, to enable the Company to prepare the corporate governance report in its annual report in compliance with such Appendix.

7.3

The Chairman of the Committee shall attend (or in his/her absence, appoint another member of the Committee to attend) the annual general meeting of the Company and be prepared to respond to shareholders’ questions on the activities of the Committee.

8.

Veto rights of the Committee

8.1

The Committee has the following veto rights. The Group cannot implement any of the following matters which has been vetoed by the Committee:

(a) to approve any connected transaction within the meaning of the Listing Rules which requires an independent shareholders’ vote (unless the approval of such connected transaction is made conditional on the obtaining of the approval of the independent non-executive directors and the independent shareholders); and

(b) to employ or dismiss the Group’s financial controller or the internal audit manager.

9.

Minutes and records

9.1

Full minutes of the meetings of the Committee and all written resolutions of the Committee should be kept by the secretary of the Committee.

9.2

The secretary of the Committee shall circulate the draft and final versions of minutes of the meeting of the Committee or, as the case may be, written resolutions of the Committee to all members of the Committee for their comment and records respectively within a reasonable time after the meeting or the passing of the written resolutions.

10.

Continuing application of the articles of association of the Company

The articles of association of the Company regulating the meetings and proceedings of the Directors so far as the same are applicable and are not replaced by the provisions in these terms of reference shall apply to the meetings and proceedings of the Committee.

11.

Powers of the Board

11.1

The Board may, subject to compliance with the articles of association of the Company and the Listing Rules (including the Code on Corporate Governance Practices set out in Appendix 14 to the Listing Rules or if adopted by the Company, the Company’s own code of corporate governance practices), amend, supplement and revoke these terms of reference and any resolution passed by the Committee provided that no amendments to and revocation of these terms of reference and the resolutions passed by the Committee shall invalidate any prior act and resolution of the Committee which would have been valid if such terms of reference or resolution had not been amended or revoked.